【1107行情&研判】PP、PE震荡偏强,基本面暂无明显变化 原创 米斗研究中心
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化华东定价多数调涨100-150,华南拉丝及膜料定价调涨100,华中部分定价调涨100,华北大多数定价调涨100-150,其余定价稳定;中石油华南个别共聚挂牌上调50-100,西北挂牌个别上调100,西南个别上调150,华北部分上调150,华东部分上调50-150,其余定价稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交8950元/吨,PP01华东基差-180元/吨左右,L-PP01价差729元/吨,PP1-5价差-71元/吨附近。「PP·研判」今日聚丙烯期价走势震荡偏强,截止收盘,PP1801收盘9156元/吨,涨幅0.98%。短期内价格上涨并未带动聚丙烯基本面出现明显改善,套保商有所入市成交,但整体未见放量。当前价格的反弹更多的理解为产业低库存状态下,受黑色系走强影响,整体市场氛围带动下的价格反弹,并非趋势的扭转。风险点在于原油端持续的走强,或许进一步抬升价格重心的预期。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石化华东HD个别上调100-200,华南HD个别上调100-200,华中HD中空个别上调150,华北LLD个别上调100-300,其余定价稳定;中石油华东HD个别上调100-200,LLD上调100,华北HD部分上调100,LLD定价上调100,东北LLD/HD个别上调50-100,西北LLD定价上调50,西南PE多数上调50-100,其余定价稳定。截止收盘,华东主流线性价格成交9800-9950元/吨,基差-50元/吨附近;华北主流线性价格成交9750-9850元/吨,基差-100元/吨附近,L-PP01价差729元/吨,L1-5价差平水。「PE·研判」今日塑料期货走势震荡偏强,截止收盘,L1801收9885元/吨,涨幅0.66%,主力持仓约36.7万手,增仓1.8万。基本面供需暂无明显变化,整体社会库存中性偏低,现货抛盘压力不强,成为多头拉涨的必要条件。但是,01合约淡季叠加较高的供给量,整体虚盘和实盘多头接货意愿有限,加之PE内外价差接近平水附近,进口压力逐渐增强。短期内,维持震荡判断。—END—

【最新研判】PVC震荡行情延续,高抛低吸 原创 米斗研究中心 米斗资讯
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1.
电石重心维持高位,电石法PVC利润较低,成本端支撑明显;2.
天气和运输问题影响增加运输成本及周期,华东、华南到货延迟;3.
下游库存处于相对低位,有一定的补库需求。「利空」1.
上游氯碱综合利润较高,检修进入尾声,开工率较高,库存有所累积;2.
环保检查仍较严,下游制品企业开工情况不及预期,整体需求一般;3.
进入消费淡季,大型管材和型材厂订单出现下滑,下游按需采购为主。「总结」商品整体维持区间震荡,市场氛围一般。伊拉克供应受阻,活跃钻井平台数下降,成品油库存减少,加上减产协议的炒作,使得原油震荡上涨,利多化工品。电石企业开工较前期有所恢复,西北供应量增多,下游PVC企业整体氛围偏弱,电石到货偏紧缓解,采购价格平稳,乙烯小幅下滑,当前市场价格跌至部分企业生产成本上方,成本支撑明显。供应端,PVC检修进入尾声,短期受阳煤恒通临停和陕西北元轮修影响,开工率略有下滑,后期苏州华苏及山东东岳有检修计划,但影响有限。目前碱的价格维持高位,氯碱企业综合利润较高,上游高负荷开工意愿较强,预计企业将维持高负荷,供应预期增加。库存方面,由于天气和运输问题影响增加运输成本及周期,华东、华南到货延迟,社会库存略有下降。需求方面,十九大结束后,环保检查仍较严,下游制品企业开工情况不及预期,华北下游开工仍受阻,整体需求一般。进入消费淡季,大型管材和型材厂订单出现下滑,下游按需采购为主,需求端维持偏弱预期。但需要注意的是下游库存处于相对低位,有一定的补库需求。PVC成本端有一定支撑,但电石供应恢复,PVC厂需求有所走弱,后期电石或回落,供应端上游库存压力较大,后期高负荷开工概率较大,供应宽松,需求端刚需为主,预期偏弱。PVC基本面偏弱,但低位有利多支撑,不宜过分看空,预计后期震荡偏弱概率较大,操作上建议高抛低吸。—END—

聚烯烃周报(10.30-11.05):价格仍旧维持震荡区间之内,反弹或为商品情绪释放
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核心观点价格仍在震荡区间内运行,短期内反弹或为商品情绪的释放核心论据抓住库存现实和预期切换的核心长期来看,维持月报中的观点不变:9月聚烯烃表观供给增速明显(主要是环比6%-7%的进口增速带来的边际供应),以安迅思统计口径来看,9月聚丙烯和聚乙烯当月表观供给分别为197.11万吨和242.05万吨,介于年内高点和次高点之间。时间往后推移,检修环比减少情况下,预计10-12月表观供给维持高增速。在此基础上,近一个月的情况是,上游石化库存、港口库存以及交易所仓单继续减少,说明库存在中游和下游必然有所累积。从我们的统计模型来看,截止9月末10月初,PE端下游工厂仍旧维持补库阶段,这和农膜季节性相匹配,而当前农膜开工率达到峰值,后期边际需求可能需要做减法;与此同时,PP端下游已经开始去库存。然而,对比去年同期,可以见到去年明显的原材料和产成品补库迹象。短周期来看,价格反弹或为商品情绪释放:上周聚烯烃价格运行趋势先抑后扬,整体走势震荡,但是仍旧处在近一个月的震荡区间之内,笔者认为,价格的表现更多的可以理解为资金和市场情绪的释放。理由是:①从基差角度来看,以PP为例,上半周期货价格下跌时,PP华东主流基差-50元/吨,当下半周期货主力拉涨时,PP华东主流基差接近-180元/吨。可见,现货始终在跟随期货波动,但是整体波动稍显被动、波动幅度偏小,成交多以刚需为主,难有放量。②商品情绪的反弹,上周以铁矿石、焦煤焦炭、螺纹为主的黑色系商品出现一定程度的涨幅,使整体市场氛围有所好转,基本面无明显矛盾的聚烯烃品种也跟随有一定涨幅。因此,笔者认为,当前的反弹尚不足以定义为趋势性扭转。「受北方取暖季影响,塑编开工率有所下滑」「农膜开工率季节性高位,需求边际做减法」「PP价格仍旧在震荡区间之内,反弹或许是情绪释放」「共聚价格相对坚挺,粉料价格走弱」「短期内价格或有反弹,但基本面并未明显改善」「聚丙烯利润:整体利润跟随聚乙烯价格波动」「聚乙烯利润:整体利润跟随聚乙烯价格波动」「原油价格坚挺,丙烯、乙烯单体走弱」「PP美金市场价格回落」「PP内外依旧倒挂,进口环比增速或有回落」「PE美金市场价格持稳,部分货源较少」「LLD、LD小幅倒挂,其余顺挂」「聚烯烃中游被动累库存」—END—

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