【0104行情快讯】法国外贸银行:原油上80不是梦! 米斗运营中心 米斗资讯
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「价格·原油」法国外贸银行资产管理(Natixis Asset
Management)亚洲股市主管Yoon Chou
Chong表示减产协议和沙特阿美上市将支撑油价。Chong表示,80美元的关口并不是不可能冲破的。「库存·原油」API:上周美国原油库存继续七周下降,但精炼油库存大幅增长。美国石油学会(API)周三(1月3日)公布报告称,截至12月29日当周,美国原油库存减少499.2万桶至4.278亿桶,继续七周下降,但汽油和精炼油库存则录得增加,汽油库存增加187万桶,精炼油库存增加427.2万桶。「生产经营·原油」市场分析师周三(1月3日)发布报告称,2017年伊朗出口原油总量达到7.77亿桶,日均约为213万桶,其中62%是销往亚洲市场,中国和印度是伊朗原油最大的两个进口国;剩余的全部销往欧洲市场。此外,2017年伊朗还日均出口49万桶的凝析油,这令该国合计出口水平已经达到经济制裁前水平。「经济·数据」据发改委数据,11月份,化工行业增加值同比增长2.8%,增速同比回落2.8个百分点。主要化工产品中,乙烯产量同比增长6.7%,初级形态的塑料产量增长2%。据发改委数据,1-11月,化工行业增加值同比增长3.7%,增速同比回落4.4个百分点。主要产品中,乙烯产量1658万吨,增长1.9%。初级形态的塑料产量7818万吨,增长4.9%。根据国家统计局、中国物流与采购联合会发布的数据,2017年12月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%,仍处于51%以上的较高水平,显示制造业保持稳步增长的发展态势。「动态·供应商」荷兰化工公司阿克苏诺贝尔公司(AkzoNobel
N.V)正与多家公司就其特种化学品业务的潜在出售进行谈判。此次谈判是该集团去年4月宣布的一项战略的一部分,该公司将其特种化学品业务作为一个新实体来运作,重点放在“符合目的”结构和过程的涂料与镀膜加工业务上。该业务生产包括塑料制品、清洁剂和药物等产品在内的材料。「行业动态·塑化」欧洲PET回收量显著增长。根据最近PCI
Wood
Mackenzie对西欧的PET回收调查显示,2016年,欧洲市场近60%的PET瓶和容器在欧洲市场被收集和回收利用。根据Petcore欧洲委托进行的调查,其中有177.3万吨被机械回收,收集率上涨了7.4%,而回收率也上涨了7.3%。与2014年数据相比,共多收集了129,400吨PET,得到回收利用的增加了120,000吨。

【0105行情研判】PP、PE震荡依旧,PVC期货冲高回落 原创 米斗研究中心
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化南个别定价上调100,其余定价稳定。中石油东北个别下调100-200,西南部分上调50-150,其余定价稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交9300-9350元/吨,PP05华东基差-190元/吨左右;L-PP05价差467元/吨,PP5-9价差104元/吨附近。「PP·研判」今日聚丙烯期价走势震荡,截止收盘,PP1801收盘9270元/吨,跌幅0.18%;PP1805收盘9508/吨,涨幅0.04%。基本面暂无明显变化,早盘价格冲高后有所回落,而现货层面整体表现也相对平淡。短期内,利多有所释放,关注废塑料进口消息是否继续发酵以及原油是否持续走强,追多需谨慎。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石化华南LLD个别上调50,其余定价稳定。中石油东北HD个别下调100-200,其余定价稳定。截止收盘,华东主流线性价格成交9875元/吨,05合约基差-100元/吨;华北主流线性价格成交9825元/吨,基差-150元/吨,L-PP05价差467元/吨,L5-9价差195元/吨。「PE·研判」今日塑料期货走势震荡,截止收盘,L1801收盘9760元/吨,涨幅0.51%;L1805收盘9975元/吨,涨幅0.05%。期货拉涨后,现货成交较差,跟涨力度不足。短期内价格剧烈波动或由资金博弈而产生,实际基本面无显著变化。聚氯乙烯「PVC·行情」PVC期货主力合约重心冲高回落,收于6830元/吨,涨幅0.66%,基差180。华东现货报盘重心普遍上涨,且涨幅较大,杭州电石法普通5型主流6600-6700元/吨,常州电石法普通5型主流6600-6750元/吨。华南报盘窄幅上调,广州普通电石法5型主流在6600-6650元/吨。「PVC·研判」上游厂区出厂价格稳中偏强,企业库存较前期上涨但尚未明显累库,挺价意愿较强,现货走势涨幅较大,期货上涨加上天气原因影响,市场心态较好,华东上涨100-150元/吨,高端价格出货一般,下午期货回落,市场出货放缓,下游维持刚需,有一定接货。PVC基本面情况较好,商品整体氛围尚可,预计后期走势震荡偏强。聚酯「PTA·行情」PTA期货主力合约震荡偏强,收于5630元/吨,涨幅0.36%,现货市场重心窄幅震荡,成交较好,逸盛石化PTA美金卖出价745美元/吨,恒力石化主港自提价格稳定6000元/吨,外盘卖出价760美元/吨,华东主流现货5780-5850元/吨左右,主流工厂维持高价采购,基差185。「PTA·研判」原油重心维持强势,成本端利多。宁波台化短修,工厂开工率下降,社会库存维持低位低位,现货市场供应仍紧未变,下游聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,下游刚需补货稳定,部分买盘较为积极。PTA基本面较好,成本带动较强,PTA主流供应商维持高价采购,预计后期走势偏强,建议持有多单。「MEG·行情」MEG华南主流市场较为强势,重心上涨明显,煤制货源8000-8050元/吨短途送到,华东现货商谈重心上扬,现货商谈7950-8000元/吨左右,电子盘大幅上涨,
2月期货收于8050元/吨,涨幅2.05%,基差-75。「MEG·研判」MEG现货供应维持偏紧状态,价格震荡走强,主流供应商挺价意愿较强,下游负荷处于高位,产品重心跟涨,产销增加,采购情况增加。原油表现强势利多化工品,大宗商品走势震荡偏强,市场利空有限,预计短期走势震荡偏强的概率较大,操作上偏多对待,高位获利了结,低位回补。

聚烯烃周报(1.2-7):油价走强等因素或推高价格重心,05升水扩大后套保盘活跃
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核心观点油价走强等因素或推高价格重心,05升水扩大后套保盘活跃从盘面日K线来看,12月初至今,PP和PE似乎是以“L型”上涨来完成价格重心抬升的,而每一次价格突然的拉涨都伴随着盘面较大的增仓以及意外消息;紧接着,在拉涨之后,盘面又伴随着震荡。也就是说,在这样的日K线排列的背后,似乎没有很明显的空头力量的迹象。其实这也比较合理,产业库存偏低,没有产业客户去主动的抛货砸盘;同时,也没有听到主动的“收货”或者“封盘”消息。多数时间里,每当期货升水现货幅度扩大时,套保商就会介入,成为天然的空头。换言之,似乎可以简单理解为:多头或许是纯粹的以策略对冲、消息预期博弈为主的投机资金,而空头多数是套保盘。所以,我们会看到,聚烯烃有时候和黑色一起摆动,有时候和甲醇一起摆动,而自身没有很明显的趋势,而月度的观测周期上,聚烯烃价格的抬升可能又和原油价格走强有关。其实是说,聚烯烃基本面目前还没有矛盾,或者说矛盾在缓慢积累(主要是隐性库存累积)。个人判断,从库存轮动周期来说,价格还是需要下跌来消化这部分隐性库存,否则价格在当前时点很难有较大的上涨空间,但是基本面还存在向上的驱动,主要来自于:①原油走强;②下游年前补库。上周,从聚烯烃基本面来看,有两个变数:①2017年12月29日公布了2018年第二批的废料审批结果,文件显示没有一吨废塑料进口通过。但是,自26号和29号两批审核仅仅只隔了2天,或许第二批是第一批的补充,而并非真正意义上的第二批废料进口核定(因为审批没有那么快的),第三批废料进口审批仍旧值得关注。②伊朗发生暴乱,游行示威在多地发生。市场多数人的看法是,影响伊朗的进口、以及前期船期的推迟。然而,据我们了解,好像装置实际并没有受到影响,最多可能是货物运输有所停滞。同时,受此影响,国际原油价格也出现了比较明显的上涨。无论如何,聚烯烃价格在这个时点上确实出现了重心抬升,价格走强的事实。但是,我们注意到,价格的上方确实出现了一些安全边际,比如LLDPE进口窗口的打开,在9700-9800元/吨出现了线性进口的窗口;另外,买美金高压同时抛盘面的机会也出现。从目前的价格来看,PP和PE已经逐渐接近前期9月底的高点(PP主力九月高点在9813,PE主力九月高点在10605)。上周PP05期货升水200左右,PE05升水华北现货200左右,较上周有所扩大,显示短期内现货跟涨慢于期货;同时,非标品成交相对疲软,成交力度弱于对标品。另外,从利多因素来看,唯一还可期待的利多来自年前工厂的补库。市场从10月至今显性库存没有显著累积,而靠内盘自身的容量在短期内累积显性库存或许难以见到(因为05升水了,大家都去套保了),或许只有靠进口窗口打开后,给出边际进口量增量来累积库存,而这部分进口可能在3-4月才会出现。综上来看,短期内,价格受资金影响,盘面仍旧有情绪释放的可能。但是,随着盘面价格的不断抬升,库存压力将进一步累积(被动的再库存),建议关注非标价格和基差的变化。一、淡季效应逐渐体现,下游企业新增订单有限截止1月4日,聚丙烯塑编开工率62%,较上周环比上升1%;BOPP开工率61%,较上周环比持平;注塑开工率49%,较上周持平;延续上周情况不变,PP原材料价格高位震荡,以BOPP为主的PP下游需求利润维持低位运行。但是,淡季效应逐渐体现,下游工厂新增订单有限,季节性淡季逐渐显现,工厂以消耗产成品库存为主。二、季节性淡季逐渐显现,行业或有所累库截止1月4日,聚乙烯农膜开工率51%,较上周环比下滑1%;包装开工率59%,较上周环比下滑1%;单丝开工率57%,较上周环比下滑1%;薄膜开功率61%,较上周环比持平;中空开工率59%,较上周持环比持平;管材开工率47%,较上周下滑1%。临近春节前,行业季节性淡季逐渐显现,影响较大的两个需求主要是农膜和管材,开工率维持低位。另外,包装、单丝、薄膜、中空等开工率大稳小动,没有显著变化,显示行业依旧维持刚需采购运行。三、聚烯烃基本面暂无明显变化上周,聚丙烯价格走势震荡偏强,但是依旧在震荡区间之内。截止1月5日,PP1801收盘9270元/吨,当周环比涨幅1.58%;PP1805收盘9508元/吨,当周环比涨幅2.43%;PP1809收盘9404元/吨,当周环比涨幅2.46%;四、共聚、粉料价格窄幅波动,价格重心小幅抬升上周,聚丙烯共聚价格重心环比有所抬升,截止1月5日,华东地区共聚出厂价主流9550-9600元/吨,华北地区共聚出厂价主流9400-9450元/吨,华南地区共聚出厂价主流9500-9650元/吨。目前,共聚-均聚价差维持250-300元/吨,较上周有所收窄,处于历史价差中值水平;上周,粉料市场价格重心环比有所抬升,截止1月5日,华东粉料主流报价在9200-9250元/吨附近;粒粉料价差在100-150元/吨附近,使得粒料替代性需求增强。五、油价走强等因素或推高价格重心,05升水扩大后套保盘活跃上周,聚乙烯价格走势震荡偏强,重心有所抬升。截止1月5日,L1801收盘9760元/吨,当周环比涨幅2.25%;L1805收盘9975元/吨,当周环比涨幅2.10%;L1809收盘9780元/吨,当周环比涨幅2.03%;六、聚烯烃上游利润:MTO利润逐渐恢复,上游利润动态平稳MTO利润逐渐恢复,PP供给减少的预期逐渐证伪。随着甲醇价格的回落以及PP价格相对坚挺,华东MTO利润逐渐修复,聚烯烃供应减少问题的担忧逐渐证伪。另外,聚烯烃上游整体利润依旧维持在相对稳定的区间,暂无明显变化。七、单体价格重心小幅上移,成交情况一般上周,原油价格而维持震荡上行;一方面,美国库存下滑;另一方面,伊朗政局动乱推高油价。上周,受原油价格走强影响,丙烯和乙烯单体价格走强;其中,截止1月4日,CFR中国丙烯报价1031美元/吨,较上周上涨20美金;CFR东南亚乙烯报价1290美元/吨,较上周上涨20美金。八、PP美金市场价格窄幅波动上周,亚洲市场均聚价格重心小幅上调,共聚报价暂稳。其中,均聚、注塑报价1120-1150美元/吨,中东主流共聚抗冲料成交价在1140-1180美元/吨。上周,美洲市场价格重心抬升,主要受到原料丙烯价格上涨影响;但是,终端仍旧按需采购,对高价货源表现出抵触情绪。上周,欧洲市场交投平静,表现平稳,没有显著变化。九、国内PP价格相对走强,内外价差有所收窄上周,国内PP价格相对走强,导致内外价差有所收窄。截止1月5日,拉丝外盘倒挂300-350元/吨,注塑内外倒挂250-300元/吨,共聚内外价差倒挂50-100元/吨。十、PE美金市场格重心涨跌不一,市场需求一般上周,亚洲PE美金市场价格重心有所抬升。LLD报价在1140-1180美元/吨,套保商采购较为活跃,印度低价货源有所消化,价格成交重心在1170美元/吨以上。LD市场报价在1180-1220美元/吨,受伊朗局势影响,报价有所抬升,但是市场供应充足,终端接货较弱。HD中空报价站暂稳,维持1250-1280美元/吨;HD注塑报价暂稳,维持1150-1190美元/吨;HD拉丝报价坚挺,维持1220-1240美元/吨,市场供给紧张;HD膜报价1320-1360美元/吨,主要受伊朗事件影响;上周,美洲市场报价相对疲软,市场成交下滑,但在成本支撑下,价格下滑幅度有限;上周,欧洲市场表现依旧平淡,随着圣诞和新年节日的到来,市场表现相对平稳,价格窄幅震荡为主。十一、短期内,LLD相对高估,出现进口机会以及非标和对标品种的套利机会上周,国内LLD价格强势上涨,期货主力合约甚至突破10000元/吨关口。伴随着价格的上涨,一方面,出现了进口套利的机会;另一方面,也出现买线性,抛高压等对标和非标品的套利机会。十二、上游库存稳定,中游库存有所累积,下游维持稳定上游库存持续维持低位,压力较轻。截止1月5日,两油石化库存约58-62万吨,较上周没有出现显著增长;另外,截止1月5日,大商所PP仓单2712手(+300),PE仓单3739手(-100)。01合约交割压力不大。上周期货升水幅度有所扩大,给出了较大的基差从而刺激套保商入场,社会隐性库存预计有所增长。因此,笔者认为,中游库存是持续累积的过程,而聚烯烃价格的波动将决定中游累库的速度。

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