【0712行情研判】PP、PE、PVC、甲醇期货震荡偏强! 原创 研投部 米斗资讯
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化价格基本维稳,华中分公司定价部分上调,中石油东北部分牌号下调。神华竞拍成交很好,华东拉丝成交价9250元/吨左右。截止收盘,华东主流拉丝价格成交9250元/吨,注塑9300元/吨,低熔10300元/吨,华北主流拉丝成交价9150元/吨左右,注塑9250元/吨,华南拉丝9250元/吨。粉料价格华东9050元/吨,华北8950元/吨。PP09华东基差平水左右。美金价格:拉丝1230美金/吨,注塑1240美金/吨,共聚1270美金/吨左右。因人民币贬值,均聚进口亏损扩大约880元/吨。「PP·研判」今日盘面震荡上行,截止收盘,PP1809收盘9315元/吨,涨1.16%。PP1901收盘9270元/吨,涨1.06%。远月合约贴水近月45元/吨。现货端,成交一般,石化价格维稳。基差平水,拉丝货少,注塑弱转强中,共聚价差依然大,美金价格依然强。非标共聚-拉丝价差依然很大,价格坚挺但是下游抵触强。下游方面,生产线偏老旧的BOPP工厂有些因为亏损,进入停机检修。但市场有传闻今日有所恢复。PP-PE价差今日盘面价差PP升水PE10元/吨。上游检修正在慢慢恢复。大唐延期,宝丰停车影响共聚产量。富德因甲醇价格高开机但是亏损。PE农膜旺季到来,价格推涨,PP最近上涨可能和PE有关。原油暴跌之后对今天聚烯烃盘面没有大影响。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石化华南分公司HDPE部分价格上调
50-100,华北分公司HDPE价格部分下调100-200,其余定价稳定。中石油华东HDPE管材价格上调
100-200,西南HDPE价格部分上调 100,华东LLDPE个别价格上调
100,西北HDPE管材部分调涨
150,其余定价稳定。HDPE膜料-科威特6888进口价1330美元/吨,HDPE拉丝-印度Y50进口价1290美元/吨,HDPE注塑-伊朗62N07进口价1210美元/吨,HDPE中空-沙特5831D进口价1320美元/吨,LLDPE-沙特218WJ进口价1125美元/吨,LDPE-沙特2427H进口价1140美元/吨。截止收盘,L1809收盘9305元/吨,涨幅0.87%;L1901收盘9205元/吨,涨幅0.88%。华东主流线性成交均价为9380元/吨,09合约华东基差75元/吨;华北主流线性成交均价为9260元/吨,09合约华北基差-45元/吨;L-PP09价差-10元/吨,L9-1价差100元/吨。「PE·研判」今日塑料期货价格走势偏强,港口库存较高,基本面基本不变,下游按需采购,预计近期价格整理为主。聚氯乙烯「PVC·行情」今日,PVC工厂报价整体平稳。PVC期货上涨,现货变化不大。PVC1809合约开盘6895元/吨,最高6965元/吨,最低6780元/吨,收盘报6945元/吨,涨60元/吨,涨幅0.87%,成交量报285930手,持仓量增加20430手至247064手。V1809-V1901价差在205元/吨。本周亚洲PVC市场平静,成交一般,价格稳定,CFR中国维持在939-943美元/吨,CFR东南亚维持在935-940美元/吨,CFR印度维持在975-977美元/吨。今日理论出口利润在-57元/吨,进口利润在-774元/吨。现货市场变化不大,5型普通电石料,华东市场指数在6915元/吨自提,基差-30元/吨,乙烯料-电石料价差在210元/吨;华南-华东价差30元/吨;华东-华北价差在265元/吨。「PVC·研判」今日期货继续上涨,持仓量增加超过2万手,昨日持仓量增加超过3万手,现货跟涨乏力,基差逐步走弱。7月上旬仍有部分装置检修,再加上部分装置有突发停车现象,检修损失量超预期,短期内供应压力不大,预计短期价格有所支撑。甲醇「甲醇·行情」甲醇期货主力合约价格高位震荡偏强,收于2919元/吨,涨幅0.38%,9-1价差-50元,与昨日持平。外盘价格变化不大,CFR中国390美元/吨,CFR东南亚435美元/吨。华东现货重心略有抬升,太仓现货3145元/吨,基差226元/吨,月底纸货3140元/吨,8月下纸货3030-3060元/吨。华南低端略有下滑,主流围绕3170-3240元/吨。山东走势欠佳,小幅下滑30元/吨,主流围绕2730-2840元/吨,南部下跌50元至2800元/吨左右。河北局部重心走低,石家庄等地2730-2800元/吨。西北价格坚挺,陕西关中出货2740-2780元/吨。「甲醇·研判」甲醇现货市场走势略有疲态,高端价格成交减少,部分地区低端价格下滑明显。华东重心相对坚挺,日内交投尚可,华南买气一般,重心稳中偏弱;内地市场走势稳中偏弱,下游对原料的接货放缓,观望较多,山东、河北等地区价格较昨日下滑20-30元左右,西北地区部分装置有检修,供应减少,主流价格坚挺。甲醇基本面尚可,部分地区现货市场走势有所转弱,预计后期上涨幅度有限,注意回调风险。

【最新研判】PVC7月报: 7月检修逐步恢复,市场或偏弱区间运行 原创 研投部
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二零一八年七月PVC月度报告7月检修逐步恢复市场或偏弱区间运行顾小雯
本月行情描述一、 供应端供应:1 . 月均开工率为79.44%,环比下降0.19% 。2 .
5月我国聚氯乙烯进口量为5.1万吨,较上月持平,同比减少26.3%。利润:1.
截止6月27日收盘,华东电石法PVC理论盈利在675元/吨,较5月底略有扩大。2.
截止6月27日,氯碱综合利润达到1637元/吨,较5月底有所收窄。库存:1.
6月末,华东贸易库存16.88万吨,小幅累库。2.
6月末,上游样本库存8.79万吨,继续去库。二、需求端下游:1.
6月底,原料库存8.45天,下降1.35天。2.
下游整体开工率73.04%左右,下降5.72%。3.
下游利润继续压缩,普遍在200元/吨左右,个别反应处于成本线附近。4.
订单天数12.78天,下降0.72天,电缆依旧最高,型材最低。5.
成品库存10.8天,略微上升0.8天,薄膜最高,型材最低。出口:1.
3月PVC制品出口量环比2月有所下滑,下滑12.9%,粗略计算3月制品出口对PVC消耗量在22.34万吨,占2月表观消费量(129万吨)的17.3%。2.
2018年5月份中国聚氯乙烯出口5.7万吨,环比减少19.72%,同比减少47.95%。三、价差基差:6月PVC价格先涨后跌,涨价过程期货涨幅领先现货,基差由期货贴水转升水;下跌过程现货表现较为坚挺,基差由期货升水转贴水。整体现货基差略有走强。价差:乙烯料-电石料价差先缩小后扩大。华东-华北价差先扩大后收窄。华南-华东价差在10-65元/吨范围内运行,较5月略有扩大。观点总结预计7月供应有增加趋势。
月初有亿利等部分工厂的检修,随着检修完成供应端逐步恢复。受中美贸易战以及汇率因素等影响,进出口市场难有改善。预计7月需求弱势,刚需支撑。
7月,下游进入淡季,调研数据可见开工率、订单天数均有下滑趋势。但下游原料库存继续下降,需求受刚需支撑。综合来看,预计7月PVC价格维持区间运行,价格重心走弱。一、上游1.
上游6月,原油价格震荡上行,东北亚地区正处裂解装置检修季以及即将到来的东南亚裂解装置检修季带来的供应面的支撑仍存,乙烯价格震荡上行。中间体EDC价格震荡上行,VCM价格平稳。5月国内电石产量为203.5万吨,同比下降3.1%,1-5月累计产量为1050万吨,同比增长0.7%。5月份开始检修电石炉恢复开启,且PVC进入集中检修阶段,电石供需处于紧平衡阶段,价格涨跌两难,市场观望态势浓。2.
国内供应目前黑色仍处在环保督工作以及复产审计工作,开工率预计短期内难以较大回升,焦炭库存下降速度较快,焦企、钢厂库存已至去年同期低位,港口库存高压问题逐步缓解,需求维持稳定增长,综合来看焦炭处于紧平衡状态。焦煤受焦企低开工影响,库存出现累积,但是市场有复产预期,基本面中性偏弱。烧碱需求低迷,且前期价格涨幅过大,6月价格延续5月弱势行情,价格继续回落,利润继续收窄。4月中下旬,氧化铝价格持续走跌。近期中美贸易争端再度升级,宏观风险刺激有色金属普遍下跌,铝亦未能幸免。且国内氧化铝市场供应略显过剩,5月产量继续上升,需求缺乏支撑,供需走弱,价格缺乏支撑。二、供应端1.
国内供应6月检修量仅次于4月,PVC开工率下降,月均开工率为79.44%,环比下降0.19%,预计产量较5月小幅下降。5月部分大厂检修推迟,产量较4月有明显增加。5月PVC产量163.75万吨,同比上升12.0%,环比上升4.75
%。6月份PVC工厂检修超过预期,中泰原计划7月检修现提前至6月底。山东信发因为上合会议影响,降负随之安排轮检。7月装置检修逐步恢复,供应逐步增长。2.
利润月初华东电石3350元/吨,电石法PVC6840元/吨;月末电石3350元/吨,电石法PVC6865元/吨。原料电石横盘运行,电石法PVC震荡运行,生产利润变化不大。截止6月27日收盘,华东电石法PVC理论盈利在675元/吨。本月乙烯价格有所走高,乙烯法PVC重心下移,利润压缩明显。截止6月27日收盘,华东乙烯法PVC理论盈利272元/吨。烧碱和PVC利润均有所压缩,尤其烧碱利润压缩明显,氯碱综合利润有所减少,截止6月27日,氯碱综合利润降低至1637元/吨。3.
库存6月,工厂检修超预期,上游工厂库存继续去化,略高于去年同期水平,但是依然处于中性位置。6月,华东贸易库存变化不大,随着工厂检修的逐步完成,在途库存有所上升。三、需求端1.
PVC制品出口情况2018年3月份,国内PVC制地板出口17.1万吨,同比去年(19.8万吨)减少2.7万吨,同比下降13.6%;环比上月(22.2万吨)减少5.1万吨,环比下降23.0%;2018年3月份,国内PVC制手套出口4.18万吨,同比去年(3.24万吨)增长0.94万吨,同比增速28.7%;环比上月(3.36万吨)增加0.82万吨,环比上升24.4%;2018年3月份,国内PVC制板、片、膜出口3.4万吨,同比去年(3.4万吨)持平;环比上月(3.0万吨)增加0.4万吨,环比增加13.3%;2018年3月份,国内PVC制糊墙品出口0.19万吨,同比去年(0.20万吨)减少0.01万吨,同比下降1.4%;环比上月(0.25万吨)减少0.06万吨。环比下降24%。2018年3月份,国内PVC制人造革、合成革出口0.26万吨,同比去年(0.34万吨)减少0.08万吨,同比下降23.5%;环比上月(0.32万吨)减少0.06万吨,环比下降18.8%;2018年3月份,国内泡沫PVC制板、片、带、箔、扁条出口1.33万吨,同比去年(1.37万吨)下降0.04万吨,同比下降2.6%;环比上月(1.55万吨)减少0.22万吨,环比下降14.2%;2018年3月份,国内PVC制异型材出口0.81万吨,同比去年(0.93万吨)下降0.12万吨,同比下降12.9%;环比上月(0.83万吨)减少0.02万吨,环比下降2.4%;2018年3月份,国内PVC制硬管出口0.66万吨,同比去年(0.59万吨)增加0.07万吨,同比增速11.9%;环比上月(0.55万吨)增加0.11万吨,环比上升20%。3月,PVC废碎料及下脚料进口0吨,1月进口0.015万吨,2月进口0吨。3月PVC制品出口量环比2月有所下滑,下滑12.9%,粗略计算3月制品出口对PVC消耗量在22.34万吨,占2月表观消费量(129万吨)的17.3%。截至发稿,4月、5月海关数据未出。2.
PVC下游样本工厂运行情况6月底,原料库存8.45天,下降1.35天。下游整体开工率73.04%左右,下降5.72%。下游利润有所压缩,普遍在200元/吨左右,个别反应处于成本线附近。订单天数12.78天,下降0.72天,电缆依旧最高,型材最低。成品库存10.8天,略微上升0.8天,薄膜最高,型材最低。四、进出口据海关数据显示,2018年5月我国聚氯乙烯进口量为5.1万吨,较上月持平,2018年1-5月份,我国聚氯乙烯累计进口量为27.8万吨,同比去年1-5月(31.63万吨)减少12.11%。据海关数据显示,2018年4月份中国聚氯乙烯出口5.7万吨,环比减少19.72%,同比减少47.95%。2018年1-5月份,我国聚氯乙烯累计出口量为34.19万吨,同比去年1-5月(52.29万吨)减少34.61%。出口套利窗口自今年2月上旬以来一直处于打开状态,4月中下旬开始,出口套利窗口关闭。考虑到贸易战、汇率等因素,出口方面很难走出有亮点的行情。进口窗口始终关闭。五、价差1.
基差截止6月27日华东PVC基差为85元/吨,较5月末(105元/吨)收窄20元/吨。6月PVC价格先涨后跌,涨价过程期货涨幅领先现货,基差由期货贴水转升水;下跌过程现货表现较为坚挺,基差由期货升水转贴水。V1809-1901正套策略继续有效。2.
电石料-乙烯料价差6月乙烯料-电石料价差先缩小后扩大。电石料上涨期间,乙烯料滞涨,价差缩小。随着电石料价格回落,价差再度扩大。3.
区域价差本月,华东-华北价差先扩大后缩小。价格上涨至高位,同时价差也走到高点;随之价格回落,价差缩小。华南-华东价差在10-65元/吨范围内运行,较4月,5月价差略有扩大。6月,受工厂检修影响,中游库存有限,在途货增多,SG-5现货略紧,SG3-SG5、
SG8-SG5价差依然处于低点。

【最新研判】PVC5月检修不及预期,6月市场或区间运行 原创 研究中心 米斗资讯
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二零一八年五月聚氯乙烯月度报告研究中心
顾小雯5月检修不及预期,6月市场或区间运行本月行情描述一、供应端供应:1.
月均开工率为79.06%,环比上升4.86%。2.
4月我国聚氯乙烯进口量为5.1万吨,环比减少20.31%,同比减少10.53%。利润:1.
截止5月29日收盘,华东电石法PVC理论盈利在625元/吨。2.
截止5月29日,氯碱综合利润达到2073元/吨。库存:1.
5月末,华东贸易库存16.3万吨,每周约1万吨速度下降。2.
5月末,上游样本库存3.62万吨,进入累库阶段。二、需求端下游:1.
5月底,原料库存9.8天,下降2.4天。2.
下游整体开工率78.8%左右,下降0.1%。3.
下游利润有所压缩,普遍在200元/吨左右。4.
订单天数13.5天,下降1天,电缆依旧最高,型材最低。5、成品库存10天,略微下降0.1天,管材最高,发泡最低。出口:1.
3月PVC制品出口量环比2月有所下滑,下滑12.9%,粗略计算3月制品出口对PVC消耗量在22.34万吨,占2月表观消费量(129万吨)的17.3%。2.
3月份中国聚氯乙烯出口7.4万吨,环比增加12.12%,同比减少56.03%三、价差基差:本月现货贴水转升水运行。价差:5月乙烯料-电石料价差先缩小后扩大。华东-华北价差收窄后再次略有扩大。华南-华东价差在10-50元/吨范围内运行。观点总结6月中泰和亿利检修很大可能再度推迟,检修不及预期,信发检修推迟至6月,6月检修损失量会略高于5月;外围无需求增长点,出口很大可能继续维持弱势。供应量稳中略有下降。6月,下游需求进入淡季,且加上环保检查对下游开工略有影响,需求端偏弱。但是中下游经过半个月的库存消化有补库需求,不排除下游逢低大量补货支撑价格走高。综合来看,预计6月PVC价格维持区间运行(期货6500-7000元/吨),价格重心小幅抬升。上游一、上游5月,随着原油价格不断抬升,乙烯价格上行。中间体EDC价格震荡上行,VCM价格继续走弱。原料石灰石供应仍显紧张,石灰矿前期库存石灰石消化速度较快,多数停产石灰矿仍在等待验收中。各电石企业仍是多渠道积极采购石灰石为主,暂时无影响电石开工现象出现。市场多受情绪释放影响,电石重心缓慢抬升。二、国内供应螺纹钢需求有所释放,钢厂开工率上行,5月焦煤、焦炭价格重心有所上移。烧碱前期涨幅过大,5月价格延续4月弱势行情,价格继续回落,利润有所收缩。供应端一、国内供应5月检修远不及预期,PVC开工率下降明显,月均开工率为79.06%,环比上升4.86%。4月PVC产量156.32万吨,同比下降6.3%,环比下降0.15%。5月部分大厂检修推迟,预计产量较4月有明显增加。5月份PVC工厂检修不及预期,亿利和中泰有很大可能推迟检修至7月或以后。山东信发因为上合会议影响,检修从5月推迟至6月。6月预计检修损失量会高于5月。二、利润月初华东电石3350元/吨,电石法PVC6855元/吨;月末电石3350元/吨,电石法PVC6815元/吨。原料电石横盘运行,电石法PVC重心下移,生产利润有所压缩。截止5月29日收盘,华东电石法PVC理论盈利在625元/吨。临近月末乙烯价格有所走高,本月乙烯法PVC小幅下跌,利润先扩大后压缩。截止5月29日收盘,华东乙烯法PVC理论盈利606元/吨。烧碱和PVC利润均有所压缩,氯碱综合利润也有所减少,截止4月28日,氯碱综合利润达到2073元/吨。三、库存5月,随着工厂检修的逐步完成,上游工厂库存略有增加,略高于去年同期水平,但是依然处于中性位置。5月,华东贸易库存依然处于去库状态,随着工厂检修的逐步完成,在途库存有所上升,在库库存有所下降。需求端一、PVC制品出口情况2018年3月份,国内PVC制地板出口17.1万吨,同比去年(19.8万吨)减少2.7万吨,同比下降13.6%;环比上月(22.2万吨)减少5.1万吨,环比下降23.0%;2018年3月份,国内PVC制手套出口4.18万吨,同比去年(3.24万吨)增长0.94万吨,同比增速28.7%;环比上月(3.36万吨)增加0.82万吨,环比上升24.4%;2018年3月份,国内PVC制板、片、膜出口3.4万吨,同比去年(3.4万吨)持平;环比上月(3.0万吨)增加0.4万吨,环比增加13.3%;2018年3月份,国内PVC制糊墙品出口0.19万吨,同比去年(0.20万吨)减少0.01万吨,同比下降1.4%;环比上月(0.25万吨)减少0.06万吨。环比下降24%;2018年3月份,国内PVC制人造革、合成革出口0.26万吨,同比去年(0.34万吨)减少0.08万吨,同比下降23.5%;环比上月(0.32万吨)减少0.06万吨,环比下降18.8%;2018年3月份,国内泡沫PVC制板、片、带、箔、扁条出口1.33万吨,同比去年(1.37万吨)下降0.04万吨,同比下降2.6%;环比上月(1.55万吨)减少0.22万吨,环比下降14.2%;2018年3月份,国内PVC制异型材出口0.81万吨,同比去年(0.93万吨)下降0.12万吨,同比下降12.9%;环比上月(0.83万吨)减少0.02万吨,环比下降2.4%;2018年3月份,国内PVC制硬管出口0.66万吨,同比去年(0.59万吨)增加0.07万吨,同比增速11.9%;环比上月(0.55万吨)增加0.11万吨,环比上升20%;3月,PVC废碎料及下脚料进口0吨,1月进口0.015万吨,2月进口0吨。3月PVC制品出口量环比2月有所下滑,下滑12.9%,粗略计算3月制品出口对PVC消耗量在22.34万吨,占2月表观消费量(129万吨)的17.3%。截至发稿,4月海关数据未出。二、PVC下游样本工厂运行情况5月底,原料库存9.8天,下降2.4天。下游整体开工率78.8%左右,下降0.1%。下游利润有所压缩,普遍在200元/吨左右。订单天数13.5天,下降1天,电缆依旧最高,型材最低。成品库存10天,略微下降0.1天,管材最高,发泡最低。进出口一、进出口据海关数据显示,2018年4月我国聚氯乙烯进口量为5.1万吨,环比减少20.31%,同比减少10.53%。2018年1-4月份,我国聚氯乙烯累计进口量为22.7万吨,同比去年1-4月(26.52万吨)减少14.4%。据海关数据显示,2018年4月份中国聚氯乙烯出口7.1万吨,环比减少4.05%,同比减少13.31%。2018年1-4月份,我国聚氯乙烯累计出口量为28.49万吨,同比去年1-4月(41.34万吨)减少31.08%。5月国内PVC冲高回落,重心略有下移,外围延续弱势。出口套利窗口自今年2月上旬以来一直处于打开状态,4月中下旬开始,出口套利窗口关闭。出口方面很难走出有亮点的行情。4月中下旬进口窗口打开,国内价格高于国外价格。价差一、基差截止5月30日华东PVC基差为110元/吨,较3月末(-5元/吨)扩大125元/吨。5月受现货紧张影响,PVC现货由贴水转升水格局。V09-V01价差逐步扩大,V09-V01正套策略可行。二、电石料-乙烯料价差5月乙烯料-电石料价差先缩小后扩大。原油涨价带动乙烯价格重心抬升,支撑乙烯料价格。临近月底,乙烯料检修增多,开工率下滑,也对乙烯料价格形成支撑。三、区域价差本月,华东-华北价差收窄后再次略有扩大。华南-华东价差在10-50元/吨范围内运行,较4月,5月华南-华东价差变化不大。5月,受工厂检修影响,SG-5缺货,SG3-SG5、SG8-SG5价差逐步收窄,随着工厂检修恢复,到货正常,价差再次扩大。

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