【最新研判】PVC周报(08.13-17)低库存支撑价格,基本面难觅长期利多 原创
米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍
浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 倪熠冰
基本面情况总结
成本端:原油延续偏弱走势,乙烯价格坚挺上周原油维持震荡偏弱走势,8月10日当周EIA原油库存意外增加680.5万桶,市场预期减
少288.58万桶,另一方面市场担忧需求增速放
缓,原油基本面表现疲软,油价延续震荡偏弱
的走势。乙烯重心坚挺,CFR东南亚上涨1美元至1261美元/吨,东北亚上涨1美元至1401美元/吨。
乙烯供应偏紧,但随着远洋船货的流入及日本
三井裂解装置的重启,供应情况或有所缓解,
下游衍生品市场表现一般,原料高价抑制部分
下游工厂接货,需求情况一般。乙烯基本面一
般,价格预计维持震荡。EDC市场交投平稳,重心稳中有涨,远东上
调2美元至342美元/吨,东南亚上调2美元至332美元/吨;VCM表现平静,市场观望较多,
重心偏强,远东上调4美元至734美元/吨,东 南亚上调2美元至742美元/吨。
成本端:电石重心稳中偏强,北方地区价格上调明显电石重心稳中偏强,华东、华南维持前期,
华北上涨35元至3250元/吨,西北上涨25元至3115元/吨。华东-西北价差缩小25元,华北-西北价差扩大10元。北方电石采购价格上涨,个别涨幅较大,电
石出厂价格跟涨。供应方面,乌盟受限电、白
灰供应紧张等因素影响,鄂尔多斯地区部分电
石炉检修,电石产量减少较为明显,其余地区
出货维持前期。下游PVC企业检修较少,高开
工下对电石的需求较好。电石供需结构有所改 变,成本端有支撑。
供应端(利润情况):成本抬升略降低上游利润,氯碱综合利润维持高位电石价格上涨,电石法成本抬升,西北电石
法PVC外销出厂价稳定,利润减少,目前电石
法利润在1015元/吨左右,环比前一周继续减
少35元左右,外采电石法企业利润处于高位,
上游维持较高的开工率。乙烯价格重心坚挺,乙烯法成本变化有限,乙烯法PVC价格涨幅较大,利润增加。目前乙
烯法PVC利润在370元附近,环比前一周继续增
加30元左右。烧碱价格走势平稳,华东、华南、华北、西
北等地区重心维持前期,烧碱利润稳定在1200元/吨左右,虽然上涨由于电石成本抬升造成PVC的利润略下降,但对氯碱综合利润的影响
有限,目前综合利润仍处于高位,利润变化对 开工的影响有限。
供应端(开工、产量):检修企业较少,开工率上升,产量维持偏高的预期前期检修企业陆续恢复正常,上周近甘肃银
光有检修,上游开工率83.33%,环比前一周上
升1.8%,电石法开工率上升1.41%至82.87%,
乙烯法开工率上升3.92至85.84%。8月计划检修装置有限,内蒙君正老厂34万
吨装置检修结束,8月15日晚恢复,近期仅甘
肃银光新增检修,预计全月检修装置影响5.5万吨左右的产量,上游开工率维持高位,后期
产量仍维持偏高的预期,供应增量将在下旬逐 步体现。
需求端:下游原料库存回升,但企业心态偏谨慎原料现货价格上涨幅度较大,下游小幅跟涨,
利润空间受到挤压,企业心态一般。9月存在
存在需求旺季预期,局部地区下游有小幅补库,
华南、华北下游原料库存开始增加,华东下游
原料库存止跌略有回升。下游旺季还未真正开始,但原料价格已经有
比较明显的上涨,下游对于原料的备货心态较
为谨慎,采购积极性不是很高,维持刚需。
进出口情况:内盘强于外盘,出口窗口仍处于关闭中外盘PVC重心稳中偏强,CFR远东960美元/吨
左右,CFR东南亚上涨4美元至949美元/吨左右,
内盘电石法PVC平均价格上涨3元/吨左右。近
期内盘价格走势继续强于外盘,人民币汇率暂
稳,出口成本较高,出口窗口关闭,外贸订单 没有改善。
现货走势目前华东地区电石法PVC市场价(中间价)
为7365元/吨,环比前一周跌15元/吨;乙烯法
市场价(中间价)为7575元/吨,环比前一周
涨75元/吨。电乙价差210元/吨,环比前一周
扩大90元/吨。华南-华北价差350元/吨,增加35元,主要
受华南绝对价格上涨的影响,华北价格维持前
期。华东-华南价差-85元/吨,扩大50元,主要
受华南走势强于华东的影响,华南小幅上涨, 华东略有回落。 期货:
基差变大,现货升水幅度扩大截止8月17日基差为80元/吨,较前一周增加60,周内主力期货合约回落较大,现货重心坚
挺,01合约贴水现货幅度扩大。9-1价差-10,较前一周缩小40,近月库存较
低,且存在旺季预期,基本面强于远月,09合
约表现略强于01,短期或重回正套格局。

【最新研判】聚丙烯周报(9.3-7) 原创 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号
midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口
作者: 米斗研投部 王君 产业链梳理 逻辑梳理
成本路径丙烯甲醇支撑稍稍走弱。MTO在MEG上涨后有利润。甲醇端MTO盘面利润回归主要是MEG价格升高。MTO装置现货利润,稍微亏损。
甲醇甲醇基差周四最便宜货依然是盘面-10左右。盘面给的预期很足。旺季因素看得见,但是兑现情况要跟踪。库存不断累积,现货弱。库存周五到达历史高点。如果旺季预期兑现困难,可能会大跌。
丙烯粉料梳理港口及外区域货源流入减少,进口窗口依然关闭。炼厂开车,供应增加。部分丁辛醇和环氧丙烷工厂需求增加,丙烯出货良好。精丙烯库存压力不大。其余丙烯有库存压力。环氧丙烷:需求增大。辛醇:需求增大,成交回暖。正丁醇:国内正丁醇供应量呈增加趋势,下游工厂因亏损面较大,停车装置较多,下游入市积极性不高,主力无奈走跌刺激销售。丙烯酸:预计九月开工率增加,丙烯需求增加。
丙烯粉料区域价差粉料上游去库,价差缩窄。鲁清,宏业开车。预计粉粒价差继续续扩大。预计粉料价格高位震荡,长期来看,粉料企业可能进入产能整合阶段。粉料整体产能可能缩减。综合来看,粉料预期稍弱。
检修计划及检修损失——8月检修29.54万吨产能,9月预计损失14.58万吨,10月预计10.22万吨。
基差梳理基差升水现货。现货强。现货紧缺,和煤化工检修有关。预计基差继续走强到月底。震荡行情,工厂看多较多或者随用随采。刚需成交尚可,旺季预期逐渐兑现。PP基本面良好,但是缺乏上涨推动力。最近行情波动受甲醇影响。波动较大。可见个产量中性,共聚有所增加。日度可交割量,也是出于中性。
生产比例去年同期共聚产量太多,导致后期市场共聚拉丝价差收窄到200,今年石化排产没有去年高。拉丝排产基本维持去年同期水平。按需求增长增长来看,相对紧张。纤维注塑方面,产量比去年有所增加,但是市场依然缺货,尤其低端料。
非标价差梳理注塑走强。低熔低端货走弱,宝丰价格下降迅速。但是延长等好低熔料子价格依然坚挺。市场货少,新增订单不错,开工率回升,预计价差依然强。高熔绝对价格有所回落,进口1270美金,折合rmb10900。
地区价差梳理华北强,华南弱,全国平水。华南弱可能是受贸易战影响。据闻,PE端华南市场工厂出口美国订单损失严重,最多的可以达40%,普通的20%。华南出口市场大,贸易战影响可能较大。
库存梳理两油库存稍高震荡,本周去库还算顺畅。煤化工库存去库。社会库存去划很快。
库存指数明日库存指数,出现拐头。文德库存指数去库明显。综合结论:库存性质中性偏强。仓单持续小幅流出。现货强。旺季开启中,预计下周继续去库。
下游梳理订单很差,宏观预期不好有关。但是开工率有所回升。可能和对应的成品库存下降有关。原料库存依然低位。下游在淡季结束,整体开工率有上升,订单天数持平,成品库存下降,利润维稳。原料回落之后,成品价格没有很大回落,出口企业订单转差。订单天数有所减少,但是开工率都开始恢复。可能是为了补充成品库存。BOPP行业,交投气氛平淡,订单有所走弱,之前涨价的时候透支了部分之后的订单。内地工厂利润较好。加工费回落没有原料价格回落大,利润状况良好。BOPP整体加工费低于去年。
外盘相关梳理出口关闭,远东价格依然属于全球低位。共聚进口也稍微亏损。有些副牌料,预计9-10月到港。关注后续高熔-拉丝价差,高熔-低熔价差。市场有贸易商接到一些从土耳其转口过来的低价沙特货。本周越南的免关税均聚报盘依然在1250美元/吨,未听闻成交。由于丙烯供应有限以及若干美国PP装置问题,美国PP市场面临持续的供应紧张。供应紧张以及丙烯价格走高推动8月PP合同价上涨至45个月来的高点。买家已经转向进口市场来弥补供应缺口。Lotte
Chemical
Titan表示,其位于马来西亚PasirGudang的新20万吨/年聚丙烯(PP)装置已经于9月1日开始商业运行。东南亚:本周由于中东区域性假期活动,导致大部分供应商尚未报出九月装货物的报盘。而东南亚地区的现货报盘由有现货的贸易商提供。但是市场买气不佳,成交寥寥。预计东南亚的淡季将在九月有所缓解,但目前尚未有需求明显回升的迹象。欧洲:欧洲8月PP价格持稳。
盘面相关LP价这周缩小,PE现货转弱,下游利润相对PP较好。PP仓单流,9-1价差扩大出说明现货强。
PP-3MAPP-3MA头寸驱动较好:因为PP预期好,甲醇预期会转弱。结构一般安全边际好:价差已经到历史极值。
总结 供应端丙烯支撑走弱,甲醇支撑强。检修恢复。
现货端贸易商库存少,旺季预期可能不足,基差强。拉丝货少,出货顺畅。
非标注塑转强,共聚强,薄壁强。 仓库库存低,社会总体库存去库。
下游塑编利润好,bopp,共聚好转。注塑转好。
外盘东南亚淡季结束,预期好转,价格坚挺。
结论利空因素为宏观预期差,旺季兑现不足,利多为现货强。检修恢复和旺季预期的博弈。关注库存情况和下游开工订单。偏多。

【上游• 专题】“北元”聚氯乙烯树脂的那些事儿 米斗新闻中心 米斗资讯
米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍
浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口
公司概况陕西北元化工集团股份有限公司是由陕煤集团与12户民营企业合股组建的大型盐化工企业。是陕西省混合所有制典范,被省委省政府誉为“北元模式”,公司下设10个职能部门和4个分、子公司,员工4500余人。公司现有装置包括:110万吨/年聚氯乙烯、88万吨/年烧碱装置,4×125MW抽气式直接空冷汽轮发电装置,220万吨/年工业废渣水泥装置,以及50万吨/年电石循环综合利用项目和135万吨/年原盐及采输卤项目,2016年公司实现营业收入74.72亿元。
产品序列—产品型号
产品序列—新产品开发计划将在完善消光树脂和特种树脂的基础上,北元将陆续推出高抗冲、醋酸乙烯共聚物等17种牌号聚氯乙烯树脂,将形成31种牌号的北元特色产品序列,主要特征及用途如下:
产品序列-包装版面 产品指标—SG-3型树脂 产品指标—SG-5型树脂
产品指标—SG-8/SG-7/BY650型树脂
产品指标—消光树脂消光系列树脂主要牌号包括BYXG-3、BYXG-5、BYXG-8等。该消光系列树脂是由氯乙烯单体和消光剂单体共聚而成的微交联高分子化合物,与常规树脂粉相比具有更好的耐溶剂性和耐热性,其制品在外力作用下具有较小的永久变形,机械强度和加工尺寸稳定性好,制品表面的光泽均匀。其中BYXG-3型树脂适用于主要用作消光电线和电缆、消光汽车配件和消光内墙板等,BYXG-5树脂适用于制作消光汽车配件、消光软管和套管、消光薄膜、家电外壳和医用材料等,BYXG-8型树脂适用于硬质汽车内、室内装饰材料、消光人造革及玩具模型等。(特别鸣谢
资料来源:北元集团)更多内容请长按下图扫码关注“米斗网”今晚8点1刻技术贴
强强出击

相关文章