【最新研判】聚乙烯周简报(01.02-04):市场供需平稳,价格区间震荡 米斗研投部
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倪熠冰图:进口价格
图:石化库存资料来源:卓创资讯,浙江米斗科技有限公司图:PE港口库存
图:基差资料来源:HIS,wind,浙江米斗科技有限公司国产供应端–
本周检修比例5.71%(+3.38%),线性排产比例39.02%(-4.99%),高压排产15.38%(+0.78%),低压排产39.46%(+0.85%)。新增茂名石化和四川石化两套检修装置,后期有检修计划的装置较少,检修比例预计将维持低位,1月检修损失量预计在5万吨左右(-4.73万吨
),国产量预计为145万吨,进口量维持120万吨左右,表需环比增速预计上升。–
定性来看,短期装置的检修使得线性的排产有所下滑,目前低压排产与线性类似,但低压排产比例处于季节性高位,低压供应较为充裕;12月整体供给边际增长没有大幅度改变平衡表,预期差没有出现,但1月供应边际预计增加,未来的矛盾点在于供应边际是否超预期。进出口端–

【最新研判】聚丙烯周报(9.17-21) 原创 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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王君丙烯甲醇支撑稍稍走弱。MTO在聚酯降负荷,MEG下跌后有利润不佳。MEG的价格对于甲醇制烯烃装置的影响很大。MTO装置现货利润,在MEG跌价之后,稍微亏损。预计聚酯还会降负荷,MEG和PTA之后可能会走弱。烯烃厂综合利润走低。甲醇基差周五最便宜货依然是盘面+30左右。江苏基差为进口太仓+100左右。盘面给的预期回调。旺季因素看得见,但是兑现情况要跟踪。内地需求较好,套利窗口关闭。港口价格高,限产政策需要进一步落实。供需都比较健康。预计之后内地供应和进口会增加,需要政策进行博弈。与尿素价差较大。核心关注限产计划。整体小幅累库。主要为江苏和浙江累库所致。去年焦炉气限产和天然气限产最大在十二月。焦炉气环保有所改善,今年普遍开工率不高。天然气储气工作有所进行,可以缓解去年的情况。下游利润较好,开工率较好。供应端,港口到船较上周明显减少,加之天津夏季达沃斯论坛期间危化品车辆限行,区外货源流入量亦有缩减。炼厂方面,胜利石化5万吨/年丙烯装置于9月15日进入计划内检修,市场供应量减少约150吨/天。炼厂周内出货顺畅,整体库存降至中位以下,前期库存压力大幅缓解。目前炼厂库存多降至低位,下周丙烯市场供应预计偏紧。需求端,粉料现货偏少,企业整体开工率持高,原料买进需求增大。本周齐鲁石化丁辛醇装置提负,丙烯外放量恢复正常水平。利华益丁辛醇装置于9月16日短停,目前亦恢复至八成以上。加之大庆及东明东方丁辛醇装置提负,本周丁辛醇整体开工率再度冲高。环氧丙烷方面装置变动不大,价格重心小幅补涨,利好市场心态。外盘货源较为紧张,日本方面近期丙烯供应不足,丙烯进口量有明显增加,分流了部分亚洲丙烯货源。粉料上游尤其三江大幅去库,价差扩大主要是因为拉丝极度缺货,拉丝价格高涨。目前粉料厂有利润,出货良好,预计会提升负荷。部分塑编(用045)和无纺布(用225)可以使用粉料的企业有意向用粉料代替粒料。但是粉料供应也偏紧。和拉丝一样,华北粉料持续价格高于华东,华北整体下游需求旺盛。PP预计国内明年新增产能555万吨,国外新增产能323万吨。盘面最近走整套和05预期产能投放很多有关。预计很多2019年三四季度投产的装置,19年并不能投产,所以19年整体供应压力不会很大,依然偏乐观。PE总计今明两年新增产能465万吨,其中可以生产LL的产能130万吨,国外新增HD产能354万吨,LL产能422万吨,LD产能180万吨。8月国产PP161.5万吨,不含再生料:表观需求量减少-3.01%,环比减少-5.20%。
包含再生料:表观需求量减少-5.29%,环比减少-4.70%。9月预计国产PP174.09万吨,不含再生料:预估需求量增长3.41%,环比增加4.54%。
包含再生料:表观需求量减少-0.09%,环比增加4.08%。基差升水现货。现货强。现货极为紧缺,和煤化工检修有关。预计基差继续走强到月底。现货绝对价格成交,和期货基本脱离。刚需成交尚可,旺季预期逐渐兑现。可交割产量偏低,蒲城由拉丝转产共聚,共聚整体有所增加。同时导致拉丝供应偏紧。长期来看,因为非标利润好于拉丝,预计石化厂生产非标的比例会逐渐提高,最终导致拉丝价格上涨,与非标价差收窄到成本附近。共聚价格持续高,石化厂倾向于生产共聚。拉丝排产低于去年同期水平。按需求增长增长来看,相对紧张。纤维注塑方面,产量比去年有所增加,但是市场货源正常。因为拉丝现货紧缺,粉料与拉丝价差扩大。低熔低端货走弱,宝丰价格在盘面拉涨后变化不大。但是延长等好低熔料子价格依然坚挺。价差有所缩窄。预计十月底进口高熔到货量多。宝丰冲击市场后,低熔价格没有再度回升。华北强,华南弱,全国平水。华北折合盘面基差350。华南弱可能是受贸易战影响。据闻,PE端华南市场工厂出口美国订单损失严重,最多的可以达40%,普通的20%。华南出口市场大,贸易战影响可能较大。华北强可能的原因为:1石化厂货源少。2华北整体需求旺盛。共聚价格全国回归平水。盘面走正套,现货带动近月强。1905预期新增产能,较弱。基差走强而且远月有新增装置,应当做正套头寸。共聚体系和均聚体系的价差维持稳定。共聚需求好于均聚。均聚体系向上靠拢。两油库存去库明显。煤化工库存去库。社会库存去化很快。终端工厂库存有所累积。可能和国庆备货有关。库存指数明日库存指数,出现拐头。这周去库三万吨左右。文德库存指数库存之震荡。(文德数据为周一周二,基本反映上周情况)综合结论:库存性质偏强。上周交割拉丝和纸货拉丝五千吨左右,但是并未对市场产生冲击。现货紧缺会稍微有所缓解,预计下周继续去库。下游梳理整体原料库存有所增加,BOPP等企业已经为国庆节备货。下游利润方面,盘面拉涨后整体利润在下降。大小企业的开工率劈叉,可能是小企业订单较灵活,更新价格快导致。BOPP行业,交投气氛转好,加工费跟涨。内地工厂利润较好。利润状况良好。BOPP整体加工费低于去年。进口窗口打开,预计会在十月底到货。东南亚:持续疲软的买气导致东南亚市场价格稳中下滑,但应税的中东货物供应相对紧缺,从而避免了价格的急剧下滑。尽管贸易商手中库存较低,但当前价格稳在高位,导致市场采购动力不足。随着年末将近,供应商与贸易商的主要目标均为减少库存。本周东南亚现货价格共聚价格低端持稳,高端上涨10美元/吨;BOPP,拉丝,注塑,IPP价格低端持稳,高端下跌10美元/吨。欧洲:欧洲9月PP价格大体持稳。需求稳定,但不算特别强劲,供应则充足。市场人士正关注走强的原油和石脑油价格以判断丙烯合同价走势。本周西北欧现货价格拉丝低端下跌10美元/吨,高端下跌20美元/吨;注塑低端持稳,高端下跌10美元/吨,共聚价格高低端均下跌20美元/吨。美国:美国PP合同价创多年来的新高,需求稍有放缓。9月合同价或稳中走低。LP价这周震荡,PP现货强,下游利润相对PP较好。L本周在盘面拉涨之后基差有走弱的迹象。PP-3MA头寸驱动较好:因为PP预期好,甲醇预期会转弱。结构一般安全边际好:价差已经到历史极值。
总结供应端丙烯支撑依然强,下游综合需求很好,甲醇支撑强,MTO利润维持在平衡点附近。检修预期恢复。下周西北货部分到华东。关注基差情况。现货端中游和下游小贸易商库存几乎为0,旺季预期可能不足,基差很强。拉丝极少,贸易商都在预售。非标粉料强,注塑震荡,共聚维持强,薄壁强。仓库库存很低,社会总体库存去库。下游部分企业为国庆备货,部分企业因为原料高价,准备国庆停工。下游塑编利润好,bopp,共聚好转。注塑利润最好。整体利润这周走低。外盘东南亚淡季,欧洲需求一般,整体价格下滑。美国PP需求旺盛,价格高。
结论核心利空因素为宏观预期差,旺季兑现不足,但旺季基本已经来临,需求已经可以落实。核心利多为现货强,基差强,库存低。盘面走正套逻辑。目前应该为现货最好的时候。检修恢复和旺季预期的博弈基本已经结束。关注库存情况和下游开工订单。偏多。短期来看,下游对于国庆备货和原料价格高有一定的抵触。原料短缺问题会在十月解决。中长期看,05之前新增装置有限,需求按今年5%计算,新增装置在150万吨以内都是可以消化。供应压力不大。整体观点,PP一年整体偏多,预计维持高位震荡。短期因为现货紧缺可能会冲高后回落。结构适合做多,驱动近期会发生转变,做多安全边际较高。

【集团新闻】2018省塑协年度理事扩大会议顺利召开 明日控股 米斗资讯
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9月19日上午,浙江省塑料行业协会五届四次理事扩大会议暨常务理事会在绍兴大禹开元度假村开元厅隆重召开。本次会议由浙江省塑料行业协会会长、控股集团董事长韩新伟主持,协会理事单位及部分会员单位负责人共80余人出席会议。会议首先听取了协会会长韩新伟关于协会年度工作报告、副会长兼秘书长汪建萍关于协会2017年度财务收支情况的报告、会长韩新伟关于变更部分副会长的议案、副秘书长郭利强关于发展新会员的议案。经与会会员认真审议,顺利通过了以上报告和议案。根据协会章程有关规定和协会工作需要,会议增补了浙江金立达新材料科技股份有限公司为协会副会长单位,浙江杭宝集团有限公司不再担任副会长单位;会议吸收了中塑新材料科技(杭州)有限公司、浙江龙邦塑业有限公司、浙江佳洁塑胶有限公司、衢州龙威新材料股份有限公司、浙江谷之源生物科技有限公司、浙江雨竹塑业股份有限公司、浙江瑞旺科技有限公司等七家单位为协会新会员。汪建萍副会长就2017年及2018年上半年浙江省塑料行业运行情况进行了交流,为与会代表加深行业了解、做好企业未来经营带去了较有价值的信息。在协会工作报告中,韩新伟会长指出,未来一阶段,外部经营形势依然严峻,中美贸易战或进一步加剧,负面影响会逐步显现;国内经济预计保持缓下格局,实体经济发展困难,中小企业融资难融资贵、创新难,人工工资等成本持续上升,都将给我们企业发展带来巨大压力。未来,协会将继续坚持推进我省塑料行业进步与行业企业发展为己任,发挥好政府与企业之间的桥梁与纽带作用,努力提升我省在全国塑料行业的地位,继续推进我省塑料行业从塑料大省向塑料强省迈进的步伐。会议上,浙江金立达新材料科技股份有限公司董事长金文钟、浙江锦盛新材料股份有限公司总经理阮棋江、浙江金石包装有限公司总经理孙国锦做典型企业发言。作为塑料行业中的优秀代表,面对外部严峻的经营环境,三家企业负责人都强调了创新对持续发展的重要性。随后,协会理事单位进行了内部交流。协会常务副会长单位三友控股、金田集团,副会长及理事单位伟星建材、金华春光、启明新材料、同正管道、浙江比例、永高股份、新光塑料等,以及宁波、台州、温州等塑料协会,就企业应对当前严峻内外部形势、追求企业持续发展与协会未来更好发展等议题进行了深入交流,会议希望我省塑料企业能坚持思想领先、信息化领先、智能化领先、质量领先、市场化领先、技术改造领先、制度领先;面对同行的市场环境,不断加强学习,追求产品创新与机制创新,提升企业的行业比较优势和竞争力;标准就是生产力,重视并加强标准建设;加强协会与企业、省协会与地方协会的沟通交流合作,促进共同发展。同时,与会代表也提到了我省塑料行业企业面临的环保、市场过度竞争、假冒伪劣产品冲击市场等压力,要求加强联合,加强行业监督指导,维护好行业的有序发展。作为年度会议的重要组成部分,19日下午协会组织了与会代表实地参观行业优秀企业——浙江绍兴三圆石化有限公司、浙江锦盛新材料股份有限公司,从厂区、车间、检测中心、成品车间,到企业自动化生产线、科学的内部管理、多元的企业文化等给参观团留下了深刻的印象。会议在完成各项议程后圆满闭幕。附:绍兴三圆、金立达、浙江锦盛、金石包装企业简介浙江绍兴三圆石化有限公司,成立于2003年12,是国内第一家专业生产聚丙烯产品的大型民营石化企业,由浙江富陵控股集团投资成立。目前,公司已形成年产45万吨丙烷脱氢制丙烯和60万吨聚丙烯的生产能力,产能位列全国前列。浙江金立达新材料科技股份有限公司,成立于1999年,是国家高新技术企业、新三板上市企业(代码:839231)位于兰溪市经济开发区。公司专注于PVC材料以及以PVC为基材的合金等材料研发制造,年产2万吨。“金品质、立品牌、达天下!”是金立达人创业理念。浙江锦盛新材料股份有限公司,创建于1998年,是一家集产品设计、模具制造、注塑成型、烫印、涂装、成品组装为一体的压克力容器专业生产厂家。产品50%远销欧美、东南亚国家和地区,与国际国内知名化妆品品牌企业建立长期良好的合作关系。浙江金石包装有限公司,成立于1995年,专注于复合软包装与容器包装专业领域的研究与生产,目前在嘉兴、温州、天津拥有5家专业化工厂,年总产量逾3.5万吨。“精诚所至,金石为开”的企业理念、践行“全员满足客户需求”是锦盛核心服务理念。

本周PE外盘市场稳定为主,重心略有抬升,截止1月3日,CFR东南亚报价1041美元/吨(+10),FAS休斯顿892美元/吨(0),CFR中国1031美元/吨(+10),一月份的船货基本售罄,部分供应商开始报盘中国农历春节后到港的货物,供应商库存压力不大,报价基本与上周持平,市场主流成交价格稳定在1000-1030美元/吨。

从内外盘比价角度来看,PE进口人民币价格小幅下跌,仍顺挂国内人民币价格,进口利润317元/吨(-85);加之前期低成本的进口货源,我们预计,明年1月整体进口量环比维持高位。需求端–
下游工厂刚需:本周华北地区原料价格维持前期,双防膜10750元/吨(0),地膜9750元/吨(0),缠绕膜12000元/吨(0),下游价格暂稳,利润维持前期。下游整体开工率有所下滑,农膜51%(-1%),包装60%(0),单丝52%(-1%),薄膜61%(0),中空59%(0),管材43%(-2%),地膜需求逐步启动,产业总体开工率在20%-30%左右。元旦假期归来,下游工厂多维持生产。据了解,有部分工厂已经开始着手准备放假事宜,小厂计划在中旬左右放假,大厂计划在1月中下旬左右放假。原料价格重心区间震荡为主,下游心态较为谨慎,主动备货意愿不强,对于1月市场多持观望态度,绝对价格较低时,会有部分工厂在节前适当备货。–
贸易商需求:一方面,随着供应恢复,存在被动累库压力;另一方面,下游整体需求逐渐步入淡季,原材料采购维持刚需,出货较前期放缓,中游贸易商被动累库。但是,目前期货贴水以及月间差反向市场的结构,导致贸易商套保力度减少,以现货销售为主要策略,投机性需求弱。库存端–
本周PE港口库存24.5万吨(-0.2万吨),主要是上海港口减少0.2万吨,但聚烯烃库存天数10.2天(+1.4天)
。–
从上游库存来看,两油石化库存64万吨(+10.5万吨),处于季节性正常水平,但环比库存压力开始增加,从上游调价节奏来看,调价较前期有所增多,心态偏弱。–
中游被动累库,下游库存不高。综合来看,虽然PE港口库存继续处于低位,但上游及聚烯烃库存天数均出现明显上涨,累库预期已有兑现迹象,未来供应端对价格或产生压制。价格体系基差:本周现货价格震荡回落,期货价格下跌后反弹,重心区间震荡,主力合约基差530元/吨(-95),基差持续收窄。月间差:5-9价差245元(+5),远月合约受新增装置投产及需求忧虑,短期仍弱于05合约,5-9价差维持前期,春节后若出现累库超预期,现货价格开始下跌,则5-9存在反套机会。区域价差:本周华东-华北价差-25元/吨(-125),华南-华东价差-50元/吨(+60),华东地区受假期回来期货价格震荡走弱影响,价格明显弱于华南、华北,华北地区绝对价格较低,有部分刚需补货,价格稳定,华南地区需求偏弱,区域内供应增加,价格继续下跌,但跌幅较前期收窄。

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