【0410要闻集锦】美国乙烯现货价格跌至16年来低点! 媒体中心 米斗资讯
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博鳌亚洲论坛开幕演讲中,国家主席习近平公布了多项改革开放措施:1、尽快放宽外资股比限制,特别是汽车行业外资限制;2、相当幅度降低汽车进口关税;3、加强知识产权保护;4、快加入世界贸易组织《政府采购协定》进程;5、银行、证券、保险行业外资股比限制的重大措施要确保落地。华创策略王君团队认为,放宽市场准入对来华经贸合作外资企业长期利好;在主动扩大进口方面,中国未来通过降低部分行业品种进口关税,通过主动扩大进口方式调节贸易顺差结构,促进经常项目收支平衡将是重中之重。煤炭产能
2017年全国共进口煤炭2.71亿吨,同比增加1547万吨,增长6.1%;出口煤炭817万吨,同比下降7%;煤炭净进口2.63亿吨,同比增加1609万吨,增长6.5%。2017年各月度进口波动较大,5-7月份进口量减少,8、9月份明显增长,10-12月份下降。2018年我国煤炭去产能步伐进一步加快,全国去产能1.5亿吨。全国区域煤炭供需矛盾凸显,特别是南方不符合安全生产条件的小煤矿退出较多,原煤生产逐步向资源条件好、竞争能力强的晋陕蒙地区集中,区域供应格局发生变化。在去产能过程中,由于产量降低,煤炭市场出现了区域性、阶段性供应紧张局面。2018年电煤的铁路运输压力,将会有所提升。美国原油
能源专家Tom
Kloza表示美国出口原油的速度会破坏油市再平衡。他称,需要关注未来30年美国原油出口。美国页岩油填补了墨西哥和委内瑞拉的产量下滑,自从去去年11月以来出口一直处于每日100万桶上方。因为南美对油的需求上升,所以对北美石油的胃口变大。美国原油3月底出口来到每日217.5万桶,创下其历史新高。Kloza指出数字以后可能超过每日2000万桶,美国最终会超过沙特和俄罗斯成为最大出口国。他还称,伊拉克和委内瑞拉在5月会迎来大选,此外白宫中的鹰派越来越多,这可能在夏季搅乱市场。乙烯现货价跌
据ICIS消息,4月6日,由于供应充足,加上对中国或对化工品征收关税的担忧,美国乙烯现货成交价创下16年来的低点。4月近月乙烯6日成交价在14.25美分/磅(314美元/吨),是自2002年3月14.00美分/磅以来的最低点。乙烯产量旺盛,且裂解装置有新增产能,而下游新聚乙烯(PE)产能增长缓慢且现有PE装置出现生产问题,导致供大于求,一季度乙烯成交价一路走低。此外,中国对部分级别PE征收关税的可能性加剧了市场人士对乙烯和PE计划扩能将导致乙烯供应过剩的担忧。乙烯和PE的大部分新增产能是建立在利用美国乙烷成本低廉的优势出口PE的基础上。美国国内增长的需求预计无法吸收增加的产能。亚洲尤其是中国市场预计将成为美国PE出口的主要目的地。上周初,乙烯现货成交价在16.00美分/磅,低于3月中旬时创9年来低点的水平。

【0327行情研判】是延续悲观,还是期盼反弹? 原创 研究中心 米斗资讯
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[聚丙烯]上游调价:中石化华北个别牌号加价50销售,其余定价稳定;中石油东北PP多数下调100,华北多数下调50-100,华南多数下调50-200,西南部分下调100-200,其余定价稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交8480元/吨,PP05华东基差-120元/吨左右;L-PP05价差566元/吨,PP5-9价差-126元/吨附近。今日聚丙烯期价走势震荡,截止收盘,PP1805收盘8609元/吨,涨幅0.89%。基本面角度来看,并无显著变化。从动态视角来看,我们需要看到后期检修带来的边际减量以及库存逐渐消化的现象,对后市价格不宜过分悲观。[聚乙烯]上游调价:中石化华南分公司HDPE部分价格上调50,其余定价稳定。中石油华东HDPE个别价格调整,个别下调-100,个别上调100;东北HDPE部分价格上调100;华南LLDPE价格部分调整,个别下调50,部分上调100;华北LLDPE价格除9047外其余实行批量:100吨优惠50元/吨,200吨优惠100元/吨,其余定价稳定。截止收盘,L1805收盘9175元/吨,涨幅0.66%;L1809收盘9090元/吨,涨幅0.66%。华东主流线性成交均价为9170元/吨,05合约华东基差-5元/吨;华北主流线性成交均价为9120元/吨,05合约华北基差-55元/吨;L-PP05价差566元/吨,L5-9价差85元/吨。今日塑料期货走势偏强,呈波动上涨趋势,从四月开始将迎来装置检修集中期,有助于缓解供求矛盾,市场预期稍有好转,短期内可能迎来一波小幅反弹。[PVC]今日,PVC工厂基本报价平稳。期货微涨,现货维稳。PVC1805合约开盘6315元/吨,最高6375元/吨,最低6305元/吨,收盘报6325元/吨,较上一交易日涨25元/吨,涨幅0.40%,成交量减少至217620手,持仓量减少9628手至250770手。现货市场大稳小动,江浙市场报价有所上涨,其他地区稳定为主。5型普通电石料,江浙市场主流自提报价在6250-6350元/吨,基差-25元/吨;华南地区6250-6350元/吨自提;山东地区6200-6230元/吨送到。PVC目前的基本面情况尚可,但是宏观偏弱,建议近期观望为主,等待明确信号释放。[MEG]华南主流市场小幅走高,煤制货源7150-7200元/吨短途送到,华东现货报盘重心上涨,现货商谈7140元/吨左右,4月下商谈7160元/吨左右,电子盘价格延续反弹,5月期货收于7182元/吨,涨幅2.51%,基差-42。MEG开工负荷维持高位,港口库存较高,场内可流通货物较为充裕。聚酯工厂开工维持高位,江浙涤丝上周产销情况较好,涤丝库存有所降低,下游刚性需求稳定。MEG短期供需格局仍维持过剩,但低位贸易商及工厂买气较好,有一定支撑,现货市场重心偏强,整体交投氛围尚可,预计后期或仍有一定反弹空间。[甲醇]期货主力合约震荡走弱,收于2684元/吨,跌幅1.54%。华东现货报盘重心下滑,太仓现货及月底纸货报盘2890元/吨左右,基差206,4月下纸货2770元/吨左右,5月下纸货2700元/吨。华南重心下跌,主流围绕2930元/吨。山东走势小幅上扬20元,主流2690-2750元/吨,南部2700元/吨。河北价格上移,石家庄等地围绕2670-2720元/吨。西北稳中偏强,陕蒙围绕2510元/吨,甘肃周内走高,出货2550元/吨。甲醇现货市场走势涨跌不一,期货走势偏弱,影响港口现货价格小幅回落,华南交投平淡;内地市场走势稳中偏强,春季装置检修继续提振价格,山东、华北等地区重心小幅上涨,西北装置检修较多,局部地区重心走高,其余暂稳。甲醇基本面情况尚可,现货走势稳定,大宗商品走势震荡,市场情绪缓和,预计甲醇后期跌幅不大,区间震荡概率较大。

【PVC最新研判】春季检修是如何影响价格的? 原创 研究中心 米斗资讯
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 文 | 米斗研究中心
倪熠冰ID:midou888_zx,转载请注明出处前言在分析研究中,装置检修往往是影响价格的重要利多因素之一,一方面只有计划时,它影响着市场对未来供应的预期,另一方面进入检修阶段后,对实际供应的影响较大,但无论如何,对于价格总是利多的。上图是PVC主力期货合约2015年9月至今的走势图,蓝色方框内是当年3月到6月的价格走势,这段时间也是装置春季检修的主要时间段。近几年以来,春季检修期间价格波动较为剧烈,而且较为相似,概括来讲,春节过后先有一波下跌,然后是较长时间的底部盘整,进入7月后出现一轮明显的上涨趋势。这里面,春节检修因素扮演的是何种角色?又是如何来影响行情的?行情走势对企业检修又有何影响?从历史的角度分析2016年春季装置检修状况2016年3月上、中旬PVC价格一路上涨,至3月18日达到春季最高的5540元,之后持续下跌至4月上旬,上涨过程中仅包头海平面的40万吨装置有检修,而在下跌过程中则有宜宾天原、四川金路等7套装置开始检修,涉及产能265万吨,且检修时长5-10天。4月下旬价格有过一波小反弹,在此期间仅有山西榆社、金宁金威两套合计产能66万吨的装置,检修时长仅3天。5月价格从反弹高位下跌,之后处于低位震荡过程中,直至6月中旬过后才开始有比较明显的上涨趋势。可以明显观察到,5月有7套装置检修,涉及产能169万吨,且是检修时长7-16天的大修,其中唐山三友更是在此期间有近1个月的时间进行改造;6月4套总产能130万吨的装置检修,检修时长5-10天。2017年春季装置检修状况2017年PVC价格在3月上、中旬处于宽幅震荡过程中,在3月7日、3月17日两次达到6700元以上的高位,之后一直到4月下旬一直处于下降趋势中。同样可以看到,高位时仅韩华宁波30万吨的装置检修了8天,而在下跌的时候有5套装置合计248万吨逐步开始检修,检修时长5-10天左右。4月下旬到5月下旬,PVC价格从低位开始反弹,5月下旬到6月下旬,处于震荡走弱的过程中。这段时间,价格没有明确的趋势,整体处于低位震荡的过程中,反弹时有7套合计167万吨装置检修,走弱时有6套合计240万吨装置检修,且部分装置检修时间较长。从短周期来看,价格对上游企业决定检修时点的影响更大,价格处于高位时,企业的检修意愿较低,价格处于低位时,企业的检修意愿较高。但是上游的反应相对市场来说,更为迟钝些,往往是价格已经经过一轮较大的跌幅后,处于低位震荡期,检修的量比较大。从利润的角度分析2016年与2017年上游对利润的反应程度是不一样的。2016年春季氯碱综合利润从3月底最高的880元持续下滑到6月中的185元左右,检修主要集中在4月中和5月中下旬,2017年春季氯碱综合利润从3月底最高的3000元左右持续下滑到6月下的1850元左右,检修主要集中在4月中旬以后。2016年检修的波峰波谷比2017年更加明确,因为2016年的氯碱综合利润的绝对值相比2017年小,所以企业对利润的敏感程度略低,更愿意按照本身的节奏进行检修。而在绝对利润较高的时候,利润大幅下降的初期,企业的检修意愿并不强,利润止跌企稳后,检修增加,高利润下,上游检修的随意性增加。一点思考春季检修与价格的关系如何?在有些分析中,会在春节前后就把春季检修因素作为后期的利多因素对待,认为检修以及节后需求的恢复会在供需两端同时解决春节过后社会高库存的问题,笔者认为对于春节过后高库存的问题产业的警惕程度还不够,对于春季检修因素寄予了过高期望,这个一定程度上解释了中游愿意在春节前囤货且看好节后行情的行为。近两年来,投机资金也是认识到这一点,往往存在“抢跑”,市场提前反应预期。另一方面,价格与检修相互影响的程度的确比较深,短期是价格影响检修,长期来看,是检修影响价格。由于PVC上游企业检修的计划性并不是十分明显,短期价格的大幅波动往往会导致上游提前或者延后检修,从2017年检修产能与样本上游库存对比图中可以看出,装置检修对于库存的影响程度是比较大的,检修的损失量在4、5月份都是比较大的,产业通过检修使得上、中游的库存能够得到很好的去化,解决引起节后价格下跌主要的现实问题。当产业库存结构合理化之后,市场遇到新的利多因素后,往往会有一轮比较大的上涨趋势,例如2016、2017年的7、8月的上涨行情就是建立在低库存的基础上的。春季检修如何对2018年行情产生影响从目前3-5月这三个月的检修计划来看,2018年涉及的检修产能已经达到876万吨,已经超过2016年780万、2017年684万的检修产能,2016年检修的损失量大概在26.3万吨左右,2017年估算在24.9万吨左右,今年的检修损失量应该超过2016年,因此春节后上、中游积累的高库存应该能等到很好的去化,而下游目前的毛利润较高,需求情况良好,PVC基本面较为健康,在本轮下跌中表现的也较为抗跌,故对于后期的走势相对乐观。历史可能重演,今年3月的走势与前两年较为类似,基本面情况也是大同小异,PVC经过春季检修使得库存结构合理化后,有理由相信出现上涨趋势的概率较大。但也需要记住“人不能两次踏入同一条河流”,当前的走势相比前几年有所提前,宏观环境相对来说变的更为负责,出现大幅上涨的行情还需要市场出现炒作因素,例如环保、运输等问题。

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