【PVC周报】现货偏紧,PVC价格重心小幅提升 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯
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聚氯乙烯周简报(11.18-11.22)|顾小雯回
顾本周PVC价格重心继续呈现小幅上涨态势,华东市场价格从6735涨至6795元/吨,期货价格从6535涨至6595元/吨,华东基差从140走强至200元/吨。11月中旬开始,上游工厂检修陆续恢复,齐鲁石化37万吨新装置投产,供应端压力逐步显现。本周华东贸易库存大幅去化接近3万吨,库存低于去年同期;而华南地区现货依然紧缺,预售至12月底;北方继续受到环保影响,开工不稳定,需求持续偏弱,订单有所下降。预
测目前市场主要矛盾集中在上游供应恢复的预期VS现货偏紧的事实。华东仓库到货量持续减少(华东基差有所走强),上游货源多发往华南地区;华南-华东区间套利打开,部分华东货源流向华南地区;华南地区有采购远期进口货,这些都是我们看到的现象,何时会引起实质的变化(供应何时恢复,华南货源紧张的局面何时能够得到缓解,中游库存何时开始累积,基差走弱)是关键。从市场表现来看,供需面在走弱,目前华南地区12月中旬以后预售难度加大,华南-华东的价差也有回落迹象。从供需情况分析,上游工厂检修逐步恢复,华南地区到货陆续会有缓解;北方气温也逐步下降,环保影响继续发酵,基本面有走弱趋势,01合约本属淡季合约,价格继续冲高存阻力。从市场情绪角度出发,临近交割,多空博弈日益加剧,目前市场货源偏紧,华东、华南中游社会库存处于绝对低位,多头占优;但是多头接货的可能性也不大;多空博弈仍在继续。总之临近交割,现货商以逢高落袋为主。

【PVC周报】现货持续偏紧,期货持仓大幅增加,价格重心持续走高 米斗研投部
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聚氯乙烯周简报(12.02-12.06)|顾小雯上 周 回
顾本周PVC期货大幅减仓下行,价格从6875下行至6715元/吨,现货市场货源依然紧张,价格坚挺,华东市场价格从7150微幅下跌至7130元/吨,华东基差从275走强至415元/吨。本周01合约持仓量大幅下降约12万手,多头出现抢跑的现象。上游工厂预售有所降低,但是剩余可售库存绝对数值依然较低,工厂整体无压力;华东中游贸易库存出现拐点,库存小幅增加,其中在库量依然是降低的,在途量明显增加。下游需求环比有所走弱,主要体现在订单和开工率有所下滑。下
周 预
测本周最大的消息来自新疆地区部分工厂受环保影响开工率出现下滑,对于12月供应量预测适当下调。齐鲁石化37万吨装置11月中投产,已经出产品;安徽华塑新增16万吨11月中下旬投产,目前生产尚未稳定;新增中泰20万吨装置已经投产,处于低负荷运行中;河北聚隆化工12月初计划12万吨装置试车,新产能对12月会有一定影响,整体供应端在逐步恢复。而从需求端来说,今年过年较早,需求逐步走弱也是可以预见的。因此中长期来看,供应恢复,需求走弱,PVC价格多偏弱运行。但是短期来看,上游工厂普遍预售至12月中旬,再加上新疆地区部分工厂开工率下调,货源紧张一时难以缓解,目前华东基差也走强至415元/吨,01合约继续拉涨也是有可能的。但是周三新疆部分工厂降负消息一出,盘面没有反应,也可以预见多头比较理性,继续拉涨的动力不足,从基本面来看,中游库存出现拐点,在途量增加。因此我们认为随着时间的推移现货走弱是大概率事件,期货有可能拉涨但是幅度较为有限。

【PVC周报】供需矛盾不突出,PVC窄幅区间运行 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯
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聚氯乙烯周简报(11.04-11.08)|顾小雯回
顾本周PVC价格窄幅震荡运行,华东市场价格在6600-6580区间运行,期货价格有所回落,在6475-6430区间运行,华东基差从125扩大至150。供需面表现尚可,供应端检修集中,11月检修损失量比10月减少约2万吨,内蒙三联一条线(20)恢复开车,另一条线(20)恢复时间待定。需求端有刚需维持,华南现货持续偏紧,普遍预售至11月底,最长预售至12月底,华东市场除去部分死货,库存同比去年增加有限,北方区域逐渐进入冬季,终端主要储备制品库存为主,新接订单量减少,华北地区受环保等政策限制,需求弱势运行。预
测进入11月中下旬,上游工厂检修陆续恢复,齐鲁石化(37)预计11月中旬投产、聚隆化工(12)预计12月初投产、安徽华塑(16)预计年底投产、新疆中泰(20)计划11月底12月初投产,增量对11月影响有限,11月下旬整体供应大力会大于前期。需求端来说,下游原料库存低,需求韧性有所支撑。华东地区可流通货源也不算充裕,华南市场普遍预售,后续到货也多用于交付前期订单,库存12月中旬难以大量累积,未来华南市场是重点变量,华南一旦需求走弱,库存开始累积,现货不再紧张,那么市场很有可能有拐头可能。短期走供应端偏紧逻辑,长期走需求进入淡季,逐步累库逻辑,但是进入12月,临近交割,在现货偏紧的情况下(中游库存不能明显累积),谨慎看空。

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